yiqincao17c@gmail.com

令人担忧的是，*ST印纪应收账款规模仍然在扩大。据2019年一季报，公司应收账款的账面余额增长为11.22亿元，三个月又多出近6000万元。此外，至2018年年末，*ST印纪的预付账款尚有6.12亿元，其中一年以上的金额达到3.86亿元。问询函要求公司查明，预付对象是否属于关联方，预付是否符合商业惯例、是否存在资金被非经营性占用的情形，评估并说明其可收回性及后续公司拟采取的处置措施。

打通旗下社交产品的后台，其实是Facebook公司试图用私域社交重新建立这三款应用的纽带，整合用户群体，发挥规模效应。但由扎克伯格来公开谈论私域社交多少有些尴尬，这种尴尬从剑桥分析丑闻爆发，小扎西装革履出席美国国会听证会就开始了。很多人并不认为Facebook有能力甚至有意愿建立这样一个基于隐私的平台，过去一年不断发酵的数据安全问题使得很多用户丧失了对该公司的耐心和信心。

5）投行业务发展空间提升由于资产管理产品进行非标投资受限，非标项目发起方具有寻求长久期保险资金的诉求，一种方式是直接由保险资金对接集合信托，另一种方式是做成债权投资计划，如不动产投资计划、基础设施债权投资计划、项目资产支持计划等，从而为保险资产管理机构的投行业务带来较大的新增业务量，而只有债权计划才能够成为保险资产管理产品的可投标的（原文要求见《试点》）。事实上，作为保险体系的投行产品，基础设施债券计划、不动产计划、股权投资计划，资产支持计划产品不仅可以销售给保险资金机构外，还可以向险资外合格投资者销售，长期以来，保险机构在风险控制上积累了丰富的经验，有助于提供安全性更强的债权类产品，特别是对面向长久期的养老金资金提供了备选标的。

其次，底层能力的深化过程中，能力壁垒愈加增高，随之链接的核心业务群，也因为技术能力的支撑强化了比较优势，开始依据不同路径建立网络效应：3年是一个神奇的周期。2000年前后，QQ用3年时间，实现注册用户从10万到2亿人的增长；百度用3年时间，让百度搜索成为亿万网民首选的搜索引擎，这背后的原因是社交体系与搜索领域天生具备较强的网络效应，一旦流量超过特定门槛值，网络的固性与抗干扰性自然就会形成。“富者更富”、“赢家通吃”在此时主导市场格局的发展，这在Google、Facebook上也得到了印证。尽管电商双边网络强度较弱，但阿里巴巴凭借先进入者优势以及过硬的平台技术与在交易环节的支付工具创新（支付宝），同样用3年时间让淘宝网的日活达到900万，成为亚洲最大的购物网站。此刻的百度、腾讯以及阿里，很难在彼此的核心领域有所建树，彼此的生态边界也比较分明。

这对于资金募集能力较强（无论是自有销售能力或依靠代销机构）的非银金融机构而言显然是利好，减少了标的私募投资基金可能无法担任投资顾问的风险，尤其是那些以孵化业务为主的非银金融机构私募FOF产品。④金融机构自营资金/金融机构代销资金+私募投资基金：可以

只是，有了彼得.杰克逊的《指环王》经典电影三部曲珠玉在前，剧版《指环王》还能有多少新鲜感，就不得而知了。流媒体们已经开始崭露头角。可以预料的是，随着“巨制”美剧的行业标准和生产流程已日渐成熟，未来爆款还会层出不穷。只是，我们再也看不到《权力的游戏》这样在全世界引领热潮长达8年的“剧王”了。王者时代已然结束，群雄争霸的年代才刚刚开始。